第59章 加仓，抄底 (第3/3页)
金融机构的杠杆率已达到危险水平。
一旦房价继续下跌，连锁反应将波及整个金融系统。
他特别强调了传染路径：房贷违约，MBS/CDO价值下跌，持有这些资产的机构亏损，资本充足率下降，融资成本上升，被迫抛售资产，资产价格进一步下跌....
「这是一个恶性循环，」沃恩总结，「而我们现在，可能刚刚进入循环的起点。」
会议室里安静了几秒。
然後，一位来自纽约的参议员开口：「沃恩先生，据我们了解，您的基金....黑隼资本，是CFC及其他相关机构的主要做空者之一。」
沃恩点头：「是的。」
「所以，您今天的证词，是否在为您自己的做空仓位寻找政治背书？」参议员语气尖锐。
沃恩迎上他的目光：「参议员，我是否做空，不影响事实的真伪。数据是客观的，模型是公开的。任何有金融工程基础的人，都能算出这些机构的真实风险敞口。」
「但您的利益相关。」
「所以我更了解风险。」沃恩平静地说，「就像消防员更了解火灾的危险..
因为他的工作就是扑灭火。」
多德主席打断：「沃恩先生，如果情况如您所说这麽严重，为什麽财政部和美联储至今没有采取更激进的措施？」
沃恩沉默了两秒。
这是关键问题，也是危险问题。
「我猜测，」他谨慎措辞，「可能是因为，承认问题的严重性，本身就会引发恐慌。而恐慌，有时比问题本身更致命。」
「所以他们在隐瞒？」
「他们在管理预期。」沃恩纠正，「但这就像用创可贴治疗内出血....暂时看不到血迹，但伤情在恶化。」
听证进行了两小时。结束时，多德主席说：「沃恩先生，您的分析很有价值。但请理解，我们的职责是平衡各方利益。过早的预警可能引发不必要的恐慌，过晚的行动可能错过最佳时机。」
「我理解。」沃恩站起来，「但历史告诉我们，在金融危机中，犯错的天平总是偏向过晚。」
他离开国会山时，天色已暗。华府秋夜的寒风吹过，他紧了紧风衣。
坐进车里，他拿出手机，看到一条加密信息：「CFC内部文件显示，第三季度实际减记可能被低估了20%。部分损失被转移到特殊目的实体（SPE），未合并报表。正在取证。...陈玥」
沃恩盯着屏幕，眼神冰冷。
20%的隐瞒。
这意味着，CFC的实际亏损可能接近15亿美元，而不是公布的12.5亿美元。
这意味着，资本充足率可能已经跌破监管红线。
这意味着.....公司可能在技术上已经破产，只是在用会计手段拖延时间。
他回覆：「继续收集证据。注意安全。」
发送後，他望向车窗外国会山的圆顶。
那里面的人还在争论平衡和时机。
但市场，不会等他们达成共识。
11月7日，周三。
帕罗奥图高中，经济学课後，格雷森先生叫住陆辰。
「斯坦福的那个研讨会，这周日。」他说，「戴维·罗斯博士主讲，主题是次贷危机的传导机制。你有兴趣吗？」
陆辰点头：「有。」
「罗斯博士的观点可能比较....乐观。」格雷森提醒，「他是主流经济学界的代表，倾向於相信系统的自我修复能力。」
「我知道。」陆辰说，「但听听另一种观点，也有价值。」
格雷森欣赏地点头：「成熟的态度。周日两点，我在斯坦福经济系楼前等你。」
「谢谢老师。」
陆辰离开教室时，伊森·陈追上来：「陆辰，周日我也去。我爸说罗斯博士是他老朋友，让我一定去听听。」
「你父亲也去？」
「可能吧，他不确定。」伊森说，「对了，我爸说如果你有空，这周末可以来我家，有个小型投资人沙龙。都是矽谷的风投和基金经理，聊的话题你应该感兴趣。」
陆辰想了想：「什麽时候？」
「周六晚上。」
「好。」
伊森笑了：「我就知道你会感兴趣。到时候我介绍几个人给你认识....有几个特别厉害的华裔投资人，你会喜欢的。」