第265章 恐惧的极致，是成交量萎缩九成 (第1/3页)
【现实线】
“成交量萎缩九成……” 理性思考在群里重复道，语气带着一种难以置信的惊叹，“林老师，这个描述太形象了，也……太可怕了。我记得牛市最狂热的时候，沪深两市的日成交额能到一万五千亿，甚至两万亿以上。如果萎缩九成，那岂不是只剩一千多亿，甚至更少？那市场得冷清成什么样？”
“差不多就是这个概念。” 我回答道，同时切出聊天窗口，看了一眼今天的行情数据。大盘依旧在低位徘徊，成交额……我皱了皱眉，在群里打出了数字：“今天沪深两市总成交额，刚过3000亿。”
群里静了一瞬。
3000亿。这个数字，在座的许多人都有印象。在几个月前，甚至一年前，这只是某些单日某个热门板块或者几只巨无霸股票的成交额。而现在，这是整个市场，近五千只股票加起来的总成交额。对比高峰时期，确实萎缩了超过八成，虽然还没到九成那么极致，但已经进入了“地量”的范畴。
“3000亿……” 小散一枚发了个呆滞的表情，“我记得去年这个时候，好像随便一天都是七八千亿，上万亿也不稀奇。现在……怎么就剩下这点钱了？”
“钱没消失，只是不动了。” 明觉说道，“该走的，早就走了。深套的，已经‘躺平’，不想看，也不愿割了。场外的，不敢进来。剩下的，就是一些零星的交易，一些被套机构的被动调仓，一些量化资金的程序化交易，还有……像我们这样，还有现金，还在观察，但也不敢轻易下手的人做的试探性买入。买卖意愿都降到冰点，自然就没量了。”
“这就是‘恐惧的极致’在数据上最直接的体现。” 我补充道，“成交量，代表市场的活跃度，代表资金的流动意愿。当所有人都恐惧，所有人都选择观望、离场、装死的时候，成交量就会像现在这样，断崖式下跌。卖的人，觉得价格太低，不舍得卖了（或者已经套牢装死）；买的人，觉得还会跌，不敢买。市场就像一潭死水，只有偶尔的几圈涟漪。”
“我观察到一个现象，” 降龙十八掌分享道，“在我的趋势模型监控里，不仅大盘成交量萎缩，很多个股，尤其是一些中小盘股，经常出现长时间（比如十几二十分钟）没有一笔成交的情况，分时图走得像心电图停了。盘口挂单也非常稀薄，买一和卖一有时候能差好几个价位。这种票，稍微有点大单，价格就能打飞。这不是流动性枯竭是什么？这就是极致的冷清，极致的恐惧——没人关心，没人交易。”
“对，” 我肯定道，“这种个股的流动性枯竭，往往比大盘缩量更能说明问题。说明连最活跃的短线资金，连做市商，都对它失去了兴趣。这样的股票，可能基本面已经坏到没人敢碰，也可能只是被市场彻底遗忘。但无论如何，这都是市场情绪降至冰点的微观表现。”
“那……成交量萎缩成这样，是不是就意味着到底了？” 老金问，语气里带着一丝期待，也带着更多的不确定，“不是说地量见地价吗？”
“地量通常见地价，但地量之后还可能继续地量，地价之后也可能再磨出一个更低的价。” 理性思考接过话头，他显然研究过这个问题，“成交量萎缩，只说明卖压减小了，想卖的人少了。但并不一定意味着买盘马上就会进来。市场可能在这种低迷的成交量下，阴跌很长一段时间，用时间来消化恐慌，磨掉最后一批不坚定的筹码。也可能因为某个意外利空，再次放量暴跌，打出最终低点。所以，成交量萎缩是一个重要的观察指标，是‘恐惧’的体现，但不是‘可以贪婪’的精确信号。它告诉我们，市场可能进入底部区域了，但具体在哪里，还需要其他信号印证。”
“理性思考说得对。” 我说道，“成交量萎缩，是市场情绪进入‘恐惧’阶段的重要标志，甚至是‘恐惧加剧’的标志。但‘恐惧的极致’，是一个综合状态，成交量萎缩是其中很关键的一个维度。当成交量萎缩到极致，并且伴随我们之前讨论的其他迹象——比如对利好的彻底麻木、讨论销户、估值极端便宜、技术形态完全破坏等等——同时出现时，那个区域，才更可能是‘别人恐惧’到极致的区域，才是值得你认真考虑‘我贪婪’的区域。”
“我们现在，看到了成交量萎缩，也看到了估值很低，但利好消息还能有点水花，讨论销户的也还不算普遍。” 明觉分析道，“所以，我们可能正在接近，但还没到‘极致’。还需要等待，观察。”
“等待和观察，本身就是一种操作，而且是在这种市场环境下，非常重要的操作。” 我总结道，“当你看到成交量萎缩到这种程度，你就应该明白，市场已经进入了一个非常态。这个时候，频繁操作、追涨杀跌，更容易犯错。静下心来，观察那些在如此低迷的成交量下，依然有资金在悄悄吸纳的股票；观察那些估值已经低到令人发指，但公司业务依然稳健的行业；更重要的是，观察你自己的内心，是否还能保持冷静，是否还会被每天的涨跌绑架情绪。”
“成交量萎缩九成，是恐惧的体现。但换个角度看，它也意味着，潜
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